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다우존스 44

어떠한 통화도 안전하지 않으며 채권투자는 절대 금물이다.

제목이 상당히 자극적이지만 일단 제 견해는 그렇습니다. 현재 디플레이션 압력이 전혀 없는 것은 아니지만 전체적으로 인플레이션 압력은 극대화될 수 밖에 없는 상황에 처해있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다. 1. 제 2차 양적완화는 제 3차, 제 4차 양적완화로 이어질 것. 2. 달러화의 평가절하는 강력한 인플레의 폐해가 눈앞에 나타날 때까지 멈추지 않을 것. 3. 신용화폐의 남발은 쉽지만 거두기는 어렵다는 이야기를 아무도 하지 않는 상황. 4. 자산 가격의 붕괴를 바라는 시장 참가자는 아무도 없다는 것. 5. IMF 지분이전이 이미 이뤄진만큼 미국의 달러 증발은 반대할 명분이 없다는 것. 먼저 우리가 생각해보아야 할 것은 가장 간단한 진리부터 시작합니다. 돈은 무엇으로부터 그 가치를 보장받는가? 역시 답..

초인플레이션을 막기 위한 G20의 환율전쟁의 휴전가능성은?

아주 오래전부터 현 상황의 핵심은 부채를 해결하기 위한 인플레이션이 과연 '얼마나' 자극될 것인가인지라고 단언해왔습니다. 과다한 부채해결이 이미 허리띠를 졸라매서 해결할 수 있는 수준을 넘어선지 오래이기 때문입니다. 우리는 지난 포스팅인 아르헨티나에 관련된 포스팅을 통해 고환율정책이 어떤 경우에는 경제발전에 도움이 되는 정책이며 강만수 전 재정기획부 장관이 뜻했던 고환율 정책이 결코 무조건 잘못된 정책이었다고 말할 수 없다는 사실을 알 수 있었습니다. 그렇다면 지금의 환율 전쟁의 핵심은 무엇인가? 바로 모든 국가가 고환율을 의도하는, 즉 자국 화폐의 평가절하를 통한 수출가격경쟁력 확보를 위해 노력한다는 것입니다. 문제는 모든 국가가 자국 화폐의 평가절하를 위해 노력하다보니 통화 바스켓 자체의 가치가 낮아..

7.22 해외경제뉴스 종합

美 달러 유로화에 대해 약세… 유로/달러 환율 10주 고점서 후퇴 유로화가 20일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 달러화 대비 10주 고점에서 후퇴했다. 이날 유로/달러는 1.2885달러를 기록했고, 달러/엔은 87.51엔을 각각 기록했다. 시장관계자들은 유럽과 아시아 외환시장에서 유로/달러가 1.3029달러까지 상승했지만 일부 은행의 자본확충 필요성을 보여줄 스트레스 테스트 결과를 앞두고 시장참여자들이 경계감을 늦추지 않으며 반락했다고 지적했다. 그러나 장 출발부터 1% 이상 하락했던 뉴욕증시가 낙폭을 만회하고 상승 반전에 성공하자 이같은 유로화 약세는 제한됐다. 이에 스코티아 캐피털의 선임 외환전략가인 카밀라 셔튼은 "최근 유로/달러가 1.30달러 돌파를 3번 시도했는데 번번이 무산됐다"고 지적하고 "시..

Bond Web 2010.07.22

7.14 해외경제뉴스 종합

美 달러 약세… 위험자산 선호에 2개월 최저 미국 달러화가 13일(현지시간) 뉴욕 외환시장 거래에서 주요 통화에 대해 하락하며 2개월 최저 수준으로 떨어졌다. 주식시장이 강세를 지속함에 따라 안전자산 선호 현상이 위축된 것으로 풀이되고 있다. 이날 유로-달러 환율은 0.0139달러 상승한 1.2729달러를, 달러-엔은 0.25엔 하락한 88.41엔을 각각 기록했다. 달러는 영국 파운드, 캐나다 달러, 호주 달러, 뉴질랜드 달러, 스위스 프랑 등에 대해서도 약세를 보였다. 이날 국제 신용평가사 무디스가 포르투갈의 국가신용등급을 `A1`으로 2단계 낮추자 유로는 한 때 하락 압력을 받기도 했다. 그러나 유럽의 재정위기 문제가 이미 환율에 반영됐다는 인식이 확산되며 유로는 오히려 강세로 돌아섰다. 또한 독일의..

Bond Web 2010.07.14

7.13 해외경제뉴스 종합

美 달러 강세… 유로화는 기술적 요인과 스트레스테스트로 약세 달러화가 12일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 유로에 대해 강세를 나타냈다. 다음주 발표될 유럽 은행들의 스트레스테스트 결과를 앞두고 투자자들이 (유로화가) 과매수됐다는 경계감을 표출한데 따른 것으로 보인다. 일부 시장참여자들은 스트레스테스트에서 독일 국채에 대한 헤어컷(haircut, 담보물 가치 할인)이 포함될 것이란 독일 잡지의 주말 보도로 유로화가 타격 받았다고 지적했다. 그러나 시장분석가들은 기술적 요인이 더 크게 작용, 유로/달러가 추가 상승에 실패하며 하락세로 돌아선 것으로 지적했다. 이날 유로/달러 환율은 1.2590달러를 기록했다. 이로써 유로/달러의 저항선은 지난 주 금요일 기록했던 2개월 최고치인 1.27달러 위에 포진해 있고..

Bond Web 2010.07.13

7.12 해외경제뉴스 종합

美 달러 강세… 최근 유로화 강세에 대한 경계감+캐나다 고용지표 호재 9일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 유로화는 달러에 대해 상승폭을 반납하며 2개월 최고치 수준에서 후퇴했다. 기술적인 요인과 더불어 일부 투자자들 중심으로 최근 유로화의 강세 흐름이 지나치다는 경계심이 확산되면서 유로화에 부담이 된 것으로 보인다. 이날 거래에서 유로/달러 환율은 1.2643달러를 기록했다. 이에 뉴욕 웰스파고 은행의 외환전략가인 바실리 세레브리아코프는 "유로가 1.27달러에서 시험에 들어갔지만 기술적 저항선을 돌파하는데 실패한 이후 최근 상승폭을 반납하는 양상"이라고 밝혔다. 한편 캐나다의 6월 신규고용이 예상치의 5배 가까이 증가하였고, 실업률은 7.9%로 나타나면서 ’08년 이후 상실된 일자리수의 대부분이 회복된것으..

Bond Web 2010.07.12

7.5 해외경제뉴스 종합

美 달러 약세… 달러자산 메리트 감소+고용지표 실망 미국 달러화가 2일(현지시간) 약세를 보이며 4주 연속 내림세를 이어갔다. 이날 유로-달러환율 0.0047달러 상승한 1.2565달러를 나타냈고, 달러-엔 환율은 0.170엔 상승한 87.84엔을 기록했다. 미국 경제 불확실성으로 달러자산 매리트가 약화된 점이 영향을 미쳤다. 또한 지난 달 미국의 고용보고서 결과가 예상보다 부진한 것으로 확인되면서 경기 회복에 대한 우려를 자극, 달러에 대한 하락 압력이 한층 강화됐다는 분석이다. 미국 외환시장은 다음 주 월요일 독립기념일 연휴로 휴장을 하는데, 연휴를 앞두고 거래가 크게 줄자, 달러화는 장중 등락을 반복하는 모습을 보였다. 美 유가하락… 경기둔화 우려로 이번 주 8.5% 하락 국제유가가 2일(현지시간)..

Bond Web 2010.07.05

7.1 해외경제뉴스 종합

유로, 은행 건전성 우려 완화에 상승 유로화가 주요 통화대비 강세를 보였다. 유럽 은행의 건전성 우려가 완화된 점이 유로강세의 배경으로 작용했다. 특히, 달러화에 대해서 뿐 아니라, 영국 파운드, 캐나다 달러, 호주 달러, 스위스 프랑 등 주요 통화에 대해 전반적인 강세를 보였다. 유럽중앙은행(ECB)은 은행들에 1319억달러 규모의 3개월 대출을 제공했다고 밝혔다. 이는 당초 시장의 예상에 비해 적은 규모로, 은행들의 자금 필요가 많지 않다는 것을 의미한다. 다만 오후 들어 무디스가 스페인에 부여하고 있는 `AAA` 국가신용등급에 대해 하향조정을 검토한다고 밝힌 영향으로 유로는 강세 폭을 줄였다. 국제유가, 지표 및 재고증가로 하락 국제유가는 뉴욕 상품시장에서 하락했다. 미국의 민간 고용지표가 부진하게..

Bond Web 2010.07.01

6.30 해외경제뉴스 종합

美 달러강세… 불안한 글로벌 경제 반영 미국 달러가 29일(현지시간) 뉴욕 외환시장 거래에서 안전자산 선호 현상에 힘입어 강세를 나타냈다. 컨퍼런스보드의 중국 경기선행지수 하향과 미국의 소비자신뢰지수 부진으로 인해 경기 회복세가 위축될 것이라는 우려가 높아진 영향이다. 유로-달러 환율은 0.0097달러 하락 1.2182달러를 나타냈으며, 달러는 영국 파운드, 캐나다 달러, 호주 달러, 뉴질랜드 달러에 대해서도 강세를 보였다. 유로는 주요 통화에 대해 약세를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB)이 금융위기에 따른 자금 경색을 막고자 제공했던 1년짜리 대출 프로그램의 만기가 다음달 1일 도래함에 따라 유럽 은행들에 대한 우려가 높아지며 유로 가치를 떨어뜨렸다. 이와 관련, BNP파리바는 보고서에서 "유로화는 이번..

Bond Web 2010.06.30

6.29 해외경제뉴스 종합

美 달러 반등…G20 영향, 유로화 약세 미국 달러화가 28일(현지시간) 상승세로 돌아선 반면 유로화는 약세로 돌아섰다. G20(주요 20개국) 정상들의 재정 적자 감축 약속이 세계경제 회복세를 약화시킬지 모른다는 관측이 나오면서, 유로화 매도와 달러화 매수를 부추겼다. 이날 유로-달러 환율은 0.0097달러 하락한 1.2279달러를 기록했다. 유로화는 유럽 은행들이 4420억 유로(5455억달러)의 자금상환을 앞두고 있는데다 일부 국가의 국채발행도 계획되어 있어, 시장내 잠재적인 유동성 압박 경계감이 부담으로 작용한 것으로 보인다. 이같은 분위기와 함께 유로-달러 환율이 1.24달러 돌파를 실패한데다 은행간 유로 대출 금리도 거의 7개월래 최고 수준으로 오르면서 낙폭을 확대해 1.23달러 밑으로 하락했..

Bond Web 2010.06.29