아침이슬의 경제산책

2010년 5월 27일(목) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -경기지표 개선으로 글로벌 증시 반등하자 국채가격은 하락, 5년물 낙찰금리도 예상보다 높게 형성됨 -5y 400억달러 2.13%(e.2.11%) 낙찰, 응찰률 2.71배(p.2.57배) 美2y : 0.81(+0.06) 美10y: 3.19(+0.01) 美30y: 4.09(+0.01) ◈ 뉴욕증시 -경기지표 개선에도 불구하고 장막판 흔들리며 다우 1만선 아래서 마감 -유로화 사흘째 하락세, 중국의 유럽지역 국채 투자 축소 검토 소문 등으로 유럽쪽 긴장감이 고조됨 Dow jones : 9,974.45(-0.69%) S&P 500 : 1,067.95(-0.57%) Nasdaq : 2,195.88(-0.68%) ◈ 뉴욕환시 ..

현재 우리는 상당기간 전부터 강력하게 경고해온 유럽발 금융위기가 그대로 나타나게 될 수 있는 상황에 놓여있습니다. 점점 신용경색은 강해져가고 안전자산 선호로 인해 한국물의 매도 움직임은 곳곳에서 포착되고 있습니다. 그러나 이 위기에 대해서 한국 정부가 대응할 수 있는 방법은 많지 않습니다. 사실 유럽 내부의 버블 붕괴로 인한 금융공황이기 때문에 한국정부로서는 유동성 회수에 강력히 저항하기 보다는 시장 신뢰를 잃지 않는 범위 내에서 적절히 대처하는 것이 중요할 것입니다. 먼저 우리는 현재의 위기의 성격이 무엇인지 생각해볼 필요가 있습니다. 현 상황은 스페인의 문제로 인한 전형적인 금융공황의 초입에 들어서 있습니다. 스페인은 자국통화를 보유하고 있지 않은 국가입니다. 따라서 최종대부자로서 중앙은행의 기능은 ..

2010년 5월 26일(수) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -유럽 재정위기 불안감 고조, 남북한 군사적 긴장 고조로 국채가격은 상승 -2y 420억달러 0.769% 낙찰, 응찰률 2.93배(p.3.12배), 간접응찰 36.2% 美2y : 0.75(+0.02) 美10y: 3.18(-0.03) 美30y: 4.08(-0.02) ◈ 뉴욕증시 -유럽, 한반도 불안감 고조되며 투심 약화돼 장중 하락했지만, 낙폭 과대 인식으로 장후반 반등에 성공 -다우는 장중 깨진 1만선을 장막판 회복하며 마감 Dow jones : 10,043.75(-0.23%) S&P 500 : 1,074.03(+0.04%) Nasdaq : 2,210.95(-0.12%) ◈ 뉴욕환시 -유럽 재정위기 불안감, 한반도 ..

2010년 5월 25일(화) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -스페인 정부가 가톨릭계 은행인 카하수르를 국유화했다는 소식에 유럽 위기 불안감이 높아지며 국채가격은 상승 美2y : 0.73(-0.03) 美10y: 3.21(-0.03) 美30y: 4.10(-0.00) ◈ 뉴욕증시 -카하수르 국유화에 은행주 급락하며 증시는 하락 마감, 주택지표 호재에도 불구하고 세제 혜택 이후 둔화 우려 불거지며 이 또한 악재로 작용 Dow jones : 10,066.57(-1.24%) S&P 500 : 1,073.65(-1.29%) Nasdaq : 2,213.55(-0.69%) ◈ 뉴욕환시 -카하수르 국유화 소식에 유로 매도세 촉발되며 유로화는 하락 달러/엔 : 90.28엔(+0.32) 유로/달..

2010년 5월 24일(월) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -유로존 위기에 대해 유럽국들 정책공조 실망과 우려가 확산되고, 미 경제지표 실망감에 국채가격은 급등 -주가가 등락을 반복함에 따라 국채는 단기물 중심으로 가격 하락 -내주 국채입찰 1130억달러(2y 420억, 5y 400억, 7y 310억) 美2y : 0.76(-0.05+0.04) 美10y: 3.24(-0.12-0.01) 美30y: 4.10(-0.14-0.00) ◈ 뉴욕증시 -유로 위기 확산 우려, 경제지표 악화로 증시는 폭락, 일중 저가로 마감 -저가매수 심리 확산, 독일의 유럽긴급구제기금 출자 승인한 점 등이 호재로 작용하며 반등에 성공 Dow jones : 10,193.39(-3.60%+1.25%) S&P ..

2010년 5월 19일(수) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -유럽 재정위기 확산 우려 지속과 PPI 하락 소식에 국채가격 상승 美2y : 0.73(-0.07) 美10y: 3.36(-0.13) 美30y: 4.24(-0.12) ◈ 뉴욕증시 -기업 실적과 경제지표 호재에도 불구하고 독일의 공매도 금지 조치가 유럽에 대한 불안감을 높이며 증시는 하락 마감, 은행주와 기술주가 큰 폭으로 하락 Dow jones : 10,510.95(-1.08%) S&P 500 : 1,120.80(-1.42%) Nasdaq : 2,317.26(-1.57%) ◈ 뉴욕환시 -유럽 재정위기 확산 우려가 지속된 가운데 독일 공매도 금지 소식에 유로가 하락 달러/엔 : 92.26엔(-0.30) 유로/달러 : 1..

2010년 5월 14일(금) Morning Brief ▣ 전일 미국시장 요약 ◈ 뉴욕채권 -유럽국가들의 잇단 긴축 확산에 국채가격은 강세 -30y 160억달러 4.490% 낙찰, 응찰률 2.60배, 간접응찰비율 32.5% 美2y : 0.83(-0.03) 美10y: 3.53(-0.04) 美30y: 4.43(-0.05) ◈ 뉴욕증시 -고용지표 부진, 월가 은행들에 대한 검찰 조사, 소매유통업체들의 실적 실망 등이 복합적으로 작용하며 증시 하락 Dow jones : 10,782.95(-1.05%) S&P 500 : 1,157.43(-1.22%) Nasdaq : 2,394.36(-1.26%) ◈ 뉴욕환시 -스페인에 이어 포르투갈이 긴축안을 내놓음에 따라 유럽 경제 성장률 위축에 대한 우려가 확산되며 유로화는 하..

이번 한국은행의 GDP 성장률은 출구전략에 대한 압박강도를 높이고 있다는 점에서 의미가 있다고 하겠습니다. 그러나 설비투자부문의 증가세가 둔화되고 있으며 아직도 민간소비부문이 경제활동의 활성화에 이바지하는 부분보다는 정부지출에 크게 의존하고 있으며 내수시장보다는 무역증가에 따른 성장률 확대가 이뤄지고 있다는 점에서 향후 유럽 국채발 금융위기가 확산되는 경우 그 타격을 직접적으로 받아야 할 것이라는 점에서 시사하는 바가 있다고 하겠습니다. 위 표에서 보셔야 할 부분들은 설비투자의 증감추이입니다. 점점 설비투자의 증가세가 꺾이고 있습니다. 큰폭으로 감소했던, 즉 미루어 두었던 설비투자를 집행하면서 큰 폭의 지표개선을 이뤘지만 그 후 더 좋아지고 있지 않습니다. 민간 소비 또한 크게 좋아지지 않고 있습니다. ..

2004년부터 지금까지 우리 가계는 양극화현상을 통해 은행이 아닌 타 금융기관 가계대출비중이 점점 높아지고 있었음을 알 수 있습니다. 최근에는 정체되는 것 같아보이지만 일단 2010년의 통계치는 아직 1/4분기 밖에 나오지 않았기 때문에 일단 지켜보도록 합니다. 위 그래프의 뜻은 역시 부적격 대출자들이 점점 늘어나고 있다는 것입니다. 은행에서 대출심사를 통한 대출이 안되는 사람들이 비은행 금융기관으로 가서 대출을 받게 되는 비중이 늘어남에 따라 비은행기관가계대출비중이 늘어나고 있었습니다. 이로 인해 가계부채의 상승률은 점점 줄어들고 있습니다. 이에 발맞추어 주택담보대출량의 증가율도 점점 줄어들고 있습니다. 이것은 궁극적으로 시장에서 소화해낼 수 있는 대출의 양이 거의 한계치에 가까워져오고 있다는 것을 뜻..

오늘 예상했던 대로 외국인들의 한국물 투매현상이 일어났습니다. 증권시장에서 7000억 이상의 투매가 벌어졌고 채권시장도 투매로 인한 대혼란이 벌어졌습니다. 한국에 대한 직접적 충격이 없을 것이라고 낙관하던 시각으로는 이해할 수 없는 일인 것입니다. 금융 건전성 자체에 대한 문제가 제기되는 경우엔 직접적인 문제가 발생하지 않으면 선반영이 될 수가 없습니다. 대부분의 금융기관들은 안정적인 자금운용을 위해 채권 위주의 운용을 선호하는데 채권이라는 것은 보통 디폴트 위기에 처하지 않으면 일시적 자금난이라던지, 매출 부진이라던지 하는 것들에 큰 영향을 받지 않기 때문입니다. 그러므로 국채 자체의 지불능력이 의심받는 현재의 상황은 미리 우려를 제기해왔다고는 하나 결코 시장에 선반영될 수 없는 재료들인 것입니다. 일..